Türkiye’de Enflasyon Beklentileri ve Merkez Bankası’nın Faiz Stratejisinde Yeni Döneme Giriliyor

BEĞENDİM

Türkiye ekonomisi 2025 yazına, uzun süredir gündemde olan enflasyon ve faiz dengesiyle yeniden şekilleniyor. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) son toplantılarında ortaya koyduğu sıkı para politikası, piyasalar tarafından yakından izleniyor. Haziran ayı itibarıyla açıklanan son verilere göre, yıllık enflasyon oranında kademeli bir gerileme yaşanıyor. TÜİK’in verilerine göre, tüketici fiyat endeksi (TÜFE) yüzde 60,7 seviyesine gerileyerek son 8 ayın en düşük rakamını gösterdi.

Faizlerde Yön Yukarıda Kalmaya Devam Edecek mi?

Merkez Bankası’nın politika faizi yüzde 50 seviyesinde sabit tutulurken, Başkan Fatih Karahan’ın açıklamaları, yılın kalan döneminde temkinli bir tutumun süreceğine işaret ediyor. Enflasyonla mücadele kapsamında uygulanan yüksek faiz politikası, tüketimi dizginleyerek iç talepte bir denge oluşturmayı amaçlıyor. Uzmanlar ise bu politikaların son çeyrekte meyvesini vermeye başlayacağını ve özellikle kur etkisinin azaldığı bir dönemde daha net sonuçların görülebileceğini belirtiyor.

Piyasalarda Beklenti Ne Yönde?

Finans çevrelerinde ise 2025 sonuna doğru faiz indirimlerinin başlayabileceği yönünde ihtiyatlı iyimserlik söz konusu. Ancak TCMB’nin asıl odaklandığı nokta, “kalıcı fiyat istikrarı” olarak öne çıkıyor. Ekonomistler, enflasyon beklentilerindeki iyileşmenin devam etmesi halinde 2026’nın ilk çeyreğinde politika faizinde sınırlı gevşeme ihtimalini masada tutuyor.

Kurda Stabilizasyon Sinyalleri

Döviz kurlarında son haftalarda gözlenen dalgalanmanın nispeten durulması da dikkat çekiyor. Dolar/TL kuru 33,20-33,50 bandında dengelenmiş durumda. Kurun bu seviyede sabitlenmesi, ithalat ve ihracat kalemlerinde daha öngörülebilir bir ortam sağlıyor. Ayrıca yatırımcıların dövize yönelme eğiliminde yavaşlama gözleniyor.

Yatırımlar ve Tüketici Davranışı Etkileniyor

Yüksek faizlerin etkisiyle tüketici kredilerinde yavaşlama görülse de ticari kredi taleplerinde yılın ikinci yarısına girilirken toparlanma sinyalleri geliyor. Ayrıca son açıklanan yatırım teşvik belgeleri, reel sektörün üretim iştahını koruduğunu gösteriyor. Sanayi yatırımları başta olmak üzere teknoloji ve yenilenebilir enerji alanlarında alınan destekler, büyüme hedeflerine katkı sağlıyor.